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        风萧萧兮易水寒，创投企业一去兮不复还——这是2016年资本寒冬时的情景。

        但“落红不是无情物，化作春泥更护花”——2017年前半年的创投市场似乎有复苏的迹象，不知是哪位落红在庇佑着。

        昨天GPLP君看2017上半年的投资报告，不禁对2017年的下半场满怀深深的期待。

        最难的寒冬，到底哪些创投机构还在逆水行舟?

        2017年，投资圈的战斗机：经纬与达晨

        2017年，从投资数量来看，达晨创投和经纬中国堪称投资界的战斗机：一个是投资企业IPO数量最多，达到13家;另一个是最活跃的投资机构，投资事件达43起。

        投资机构中，达晨创投可以说是赫赫有名。在2016年投资年会颁布2015最佳投资机构TOP50，达晨创投名列榜首。这名创投界的老司机眼光独到，总是能在资本沧海中找到各细分领域中龙头企业。从投资业绩来看，尚品宅配8年50倍账面回报，吉比特6年30倍回报，华凯创意3年8倍回报，利安隆6年14倍回报，拓斯达3年4倍回报，高斯贝尔7年5倍回报……当投资越来越变成一项技术活的时候，专业能力强的机构业绩也会突显出来。

        作为VC机构的后期之秀，经纬中国也不甘示弱。无论是投资阶段的早期、中期还是晚期，经纬中国横跨了所有阶段的投资，活跃程度可见一斑。

        2017年的投资方向：聚焦共享经济，探索VR/AR

        在2017年的上半场，共享经济如火如荼。除了共享的鼻祖共享单车，共享电动车、共享雨伞、共享充电宝、共享篮球等如雨后春笋般四处蔓延。共享经济来的如此猛烈，各种捞金圈钱之后，引发行业人士最多讨论的便是，这是一匹真正的黑马?还是昙花一现?

        有这样的思索和担忧，是一个行业的小确幸，有人膨胀，自然就需要有人不间断地泼冷水，才能促使一个行业走向健康，否则将会从一个极端走向另一个极端。

        此前，共享单车领域中的悟空单车、3Vbike相继倒闭，正是行业渐趋理性的表现。

        VR/AR作为新兴的朝阳产业，未来的前途将不可限量。去年，增强现实(AR)和虚拟现实(VR)初创企业完成199宗投资交易，获得20亿美元投资。根据艾瑞咨询的行业研究报告，中国将成长为全球主要的虚拟现实(VR)市场，预计2021年中国VR市场规模将达到790.2亿元。目前VR/AR已开启医疗、教育、家装、旅游等细分领域，未来还将有更多场景。

         2017年投资动向：资本正向多元化领域扩散

        随着IPO的开闸，2017年的投资市场罕见的出现了早期投资与PE投资齐头并进的繁荣景象。

        据相关统计数据显示，2017年前半年投融资市场总体回暖，较2016年同期投融资对比，融资阶段开始在早期扩大，大量项目开始重新萌芽;A轮至C轮市场保持稳定;二级市场IPO上市增速明显。

        其中，一级市场占比过半，IPO上市事件达248起，A股IPO上市企业332家。也就是说，此前盲目追捧热点的资本，开始向各类具备潜力的多元领域扩散。

        如硅谷投资人彼得帝尔新书《从0到1》中所分析的「从0到1」与「从1到N」两种创新模式。他认为前者引起质变，推动社会文化、观念、社会进程的改变;后者则引起量变，只局限于此消彼长的零和游戏当中，2017年中国融资的变化，正暗合这种转变。

        资本作为创新的催化剂，是放在「从0到1」的项目中，还是放在「从1到N」的项目中，看似差别不大的抉择，将产生截然不同的影响。因为每个市场扶持创投的资本都是有限的，如果能够更多的倾向于原创项目，就会产生一大批Uber、Airbnb、Snapchat这样的独角兽新秀。

         了不起的“老乡情”——融创中国&乐视

        要问2017年上半年最感人的融资是什么?GPLP君绝对会立马回答：融创中国给乐视融资150亿。从蒙眼狂奔资金链断裂，从质押股权到乐视停牌，贾跃庭撞到的南墙可是够硬的。就在危难之际，融创中国竟然还能以如此高价伸出援手，在GPLP君看来，这绝不仅仅是老乡情这么简单，其中至少有三层逻辑：

        一、乐视有不少地，比如莫干山下的乐视汽车小镇，仅第一期就有 4300 亩，孙宏斌在投资者会议上也说：“未来可能进入特色小镇领域，可以让乐视去拿地持有，他们有概念批地便宜。”

        二、可以用乐视平台融资。乐视自己缺钱，但到了孙宏斌手里，可以变出花。

        三、抄底乐视股票。融创中国150.41亿元投资乐视，具体是这样的：将持有乐视网 8.61% 股权、乐视影业15%股权、乐视致新(主业为电视)33.4959% 股权。而在乐视公告的条款中，贾跃亭承诺，将于2017年12月31日之前完成乐视影业全部股权注入乐视网一事。将促使乐视致新于2019年12月31日之前完成向证监会备案，并于2020年9月30日之前将乐视致新的非乐视网持股(即包括融创的持股)注入乐视网。

        如果贾跃亭的承诺靠谱，到时候孙宏斌要是把股权卖掉就可以猛赚一笔，当然就算贾跃亭的承诺不靠谱，孙宏斌也可以换掉他自己上阵，而这个变化，孙宏斌已经实现了，再加上前面两个理由，孙宏斌也就赚够了……（来源：投资界 7月17日）